衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(m分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ěi)国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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