美(měi)国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家地(dì)区(qū)银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西(xī)太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇油的(de)第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国商(shāng)会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银(yín)行和(hé)第一共和银(yín)行(xíng)有非常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本(běn)密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情(qíng)人(rén)士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过(guò)做(zuò)空(kōng)某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本(běn)面强劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活动增(zēng稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)加和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担(dān)心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)账户上(shàng)的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人(rén)表示(shì)，他们(men)非常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的(de)安(ān)全(quán)。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较为平(píng)静的时(shí)期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机(jī)得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利率从本(běn)月10日(rì)起(qǐ)分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要(yào)数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，近期海外(wài)宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的(de)一(yī)份评估文(wén)件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带(dài)来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析(xī)称，目前美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集(jí)中在宏(hóng)观(guān)情绪(xù)指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析(xī)师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示(shì)，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的(de)情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获(huò)得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的风险正在(zài)上升(shēng)。而在此(cǐ)次(cì)美(měi)联(lián)储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加(jiā)息取(qǔ)决于(yú)数(shù)据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续(xù)大(dà)跌的(de)情(qíng)况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的(de)背景下，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走势，对(duì)此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意(yì)是(shì)否会(huì)重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他(tā)利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到(dào)实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部(bù)落地，后期(qī)将不(bù)再存在(zài)加息对大(dà)宗商品(pǐn)压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需(xū)仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随(suí)着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下(xià)移(yí)，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌(diē)幅(fú)也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘(pán)增(zēng)加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再(zài)有(yǒu)增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在(zài)提(tí)前备货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集(jí)中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字