3月份(fèn)，全国(guó)居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较(jiào)快增长。货(huò)币(bì)信贷较快增长(zhǎng)与(yǔ)物价回落并存，引发了中国(guó)经济(jì)是否进入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘(lí)清(qīng)概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总(zǒng)体(tǐ)物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持续下降，同时(shí)伴随着货币供应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示(shì)，典(diǎn)型的通缩(suō)有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连续一段(duàn)时间负增长，三是(shì)伴随(suí)货币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和(hé)经济(jì)衰退。

　　结合一季度(dù)经济运(yùn)行表现(xiàn)，当前中(zhōng)国经济显(xiǎn)然并不符(fú)合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国(guó)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长经上尉是什么级别，上尉是连长还是营长济(jì)通缩(suō)是个伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度(dù)，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控(kòng)政策优化(huà)调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消(xiāo)费需求(qiú)季节性回落，加之(zhī)市场供(gōng)应充足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平并未出(chū)现(xiàn)持续而全(quán)面的(de)下降。

　　从(cóng)货(huò)币供应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济(jì)增长来看，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升(shēng)，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明(míng)显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增速可能比一(yī)季度明显加快，全年(nián)经济增(zēng)长有望呈(chéng)现逐(zhú)步回升态势(shì)。近期，多个国际机(jī)构纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国(guó)物(wù)价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，经济运行持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)，与通缩有(yǒu)明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支(zhī)持效果进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有望(wàng)进一(yī)步回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条件(jiàn)合理适(shì)度，居(jū)民预期(qī)稳(wěn)定，不存在长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处(chù)于复苏(sū)阶段，总需求(qiú)不(bù)足仍是经济运上尉是什么级别，上尉是连长还是营长行面临(lín)的突出矛(máo)盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了(le)人们对经济复苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科学精准实施宏(hóng)观政(zhèng)策，把实施扩(kuò)大内需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来，在(zài)稳定就业和(hé)提(tí)高居(jū)民(mín)收入上下更(gèng)大功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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