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手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式(shì)之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即(手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒jí)便经历年(nián)初以来的大幅上(shàng)涨后(hòu)，当前(qián)这些板块估值仍处(chù)于历(lì)史平均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商股息率显著高于市(shì)场整体，较高的分红也(yě)成为其进可攻(gōng)、退可守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估(gū)”投资(zī)范式(shì)之二：政策的持续(xù)支撑(chēng)和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十(shí)周年(nián)之际，从沙伊(yī)和解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即的(de)第三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带一(yī)路”相关(guān)利好不断(duàn)，板块行情得(dé)到(dào)催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经(jīng)济(jì)上升为国家战略，相关政(zhèng)策密集出(chū)台。今年(nián)国务院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的基(jī)础设施(shī)，持(chí)续得到催化。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国(guó)复苏+人(rén)民(mín)币升值的(de)全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原(yuán)材料高度依(yī)赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分受(shòu)益于(yú)人(rén)民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期回暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外，当(dāng)前我们(men)建(jiàn)议关注(zhù)机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战(zhàn)略性产业(yè)之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块景气已(yǐ)在(zài)改善：一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着全球航运市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品油轮船(chuán)的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改革推动(dòng)造船(chuán)企业重(zhòng)组手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(zǔ)整合和产(chǎn)能优化之下(xià)，国内船舶制(zhì)造(zào)业已(yǐ)在逐步实现结构(gòu)调整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债(zhài)属性(xìng)突出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确(què)定性(xìng)较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高速(sù)公(gōng)路及铁路板(bǎn)块(kuài)上市(shì)公司更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司发(fā)布(bù)股东回报(bào)计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺未来(lái)几(jǐ)年高(gāo)分红水平，给投资人带来确定性的(de)高股息回(huí)报。

　　3）大(dà)型银(yín)行(xíng)：经济复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也(yě)具(jù)备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期(qī)回暖，在(zài)稳增(zēng)长和(hé)扩投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社(shè)融仍有望(wàng)平稳(wěn)增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间(jiān)较大。