本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，子集是什么意思，非空真子集是什么意思直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端子集是什么意思，非空真子集是什么意思需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对子集是什么意思，非空真子集是什么意思价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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