投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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