五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这(zhè)是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是(shì)美(měi)国历(lì)史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调(diào)，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直(zhí)这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就(jiù)只是时(shí)间(jiān)问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口五(wǔ)分(fēn)之一的(de)半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存(cún)储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌(diē)，且(qiě)需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可能(néng)比任(rèn)何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终却(què)发现它还是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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