券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大(dà)分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

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　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及(jí)1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数有(yǒu)关(guān)，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期下九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一(yī)季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年(nián)重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预(yù)期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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