券商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的(de)十(shí)大(dà)分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与营收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券商的增(zēng)速(sù)不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营(yíng)收同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(h泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗uá)泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新(xīn)业(yè)务(wù)能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券(quàn)商业(yè)绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落(luò)地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商业绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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