美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在(zài)本月的会(huì)议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的(de)问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢(màn)得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力(lì)对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳(láo)动力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们(men)透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无(wú)数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定(dìng)，在(zài)这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不(bù)会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够的(de)流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度关注(zhù)的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调(diào)了(le)有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实(shí)可(kě)以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英(yīn子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思g)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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