投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公(gōng)司股票诸诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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