财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ru郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ò)宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投(tóu)资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值(zhí)得期(qī)待；其三(sān)，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费(fèi)复苏(sū)的(de)节奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设(shè)计(jì)，以及积极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)行业的(de)产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的样(yàng)拥有较(jiào)高(gāo)的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生等，具(jù)体情(qíng)况(kuàng)如下：

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