今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党占据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让(r没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思àng)复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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