昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报(bào)道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在可自(zì)由支配(pèi)开(kāi)支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称(chēng)，最(zuì)终(zhōng)可能达成的不会(huì)是(shì)一份长达数百页、可能需要立法者花几天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个(gè)关键数字(zì)的(de)精简协议。另(lìng)一位消息(xī)人(rén)士称(chēng)，预(yù)计(jì)谈判(pàn)代表将敲定可自(zì)由支(zhī)配开支(zhī)的最高(gāo)限额，包(bāo)括军费(fèi)开(kāi)支，但让(ràng)议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教育(yù)等类别的细节(jié)。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支(zhī)配支(zhī)出达(dá)到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国防，一(yī)些议(yì)员(yuán)表示(shì)不应(yīng)该削减(jiǎn)这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减(jiǎn)产(chǎn)决定(dìng)后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行(xíng)的六个月(yuè)来(lái)首次面对面会议不太可能采取新的措施。当前的任务是监(jiān)控市场形(xíng)势并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良yóu)价格到2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶。他认为(wèi)，目前的(de)价格反映了市场对全(quán)球宏观经济(jì)形势的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最新数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，交易(yì)员们完全(quán)押注美联储会在6月或7月的(de)某次会(huì)议(yì)上再度(dù)加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这代表市场认(rèn)为接(jiē)下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示(shì)消化了约14个基点的加息预期(qī)，由于美联储(chǔ)加息规(guī)模(mó)通常(cháng)都(dōu)是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略(lüè)低于(yú)380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望(wàng)成为全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘(pán)中英伟达(dá)市(shì)值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎相当于(yú)两(liǎng)个英特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创美股史(shǐ)上(shàng)最大单日市值增(zēng)长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最新的财(cái)报(bào)数(shù)据显示，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿美(měi)元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的展望表(biǎo)明(míng)，英伟达从(cóng)全球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的(de)利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主(zhǔ)导地(dì)位，该(gāi)公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半(bàn)年(nián)或半年(nián)多以来新低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续(xù)重(zhòng)挫，截(jié)至(zhì)23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投(tóu)研中心黑色(sè)高级研(yán)究(jiū)员黄科在接受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观(guān)和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目(mù)前(qián)美国两党对于政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各(gè)方的(de)避(bì)险观(guān)望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不(bù)能(néng)排除接下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一(yī)定(dìng)压力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融(róng)和(hé)固定资产投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心经(jīng)济复苏的(de)后劲(jìn)不足，也导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成本端(duān)原(yuán)料价格的大(dà)幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以(yǐ)及原料(liào)成本持续下移导致钢价(jià)下方(fāng)支撑(chēng)走(zǒu)弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来(lái)钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初以来(lái)市(shì)场(chǎng)对下游需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅较大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段性(xìng)错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出(chū)现(xiàn)明显增(zēng)长，同时(shí)预期中的下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策也进(jìn)一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观(guān)消费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期(qī)分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份(fèn)我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱(ruò)势(shì)，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢材市场(chǎng)面(miàn)临的问(wèn)题来看，方正中期期货(huò)研究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面的问题：一(yī)是高炉减产不(bù)充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国(guó)内(nèi)政策刺(cì)激(jī)还(hái)比较(jiào)有限，当前内需虽(suī)然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是(shì)否已现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由于二季度以来国内政策(cè)利(lì)多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但国(guó)内市(shì)场利空在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材(cái)供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政策不(bù)及预期后，国(guó)内(nèi)下(xià)一个相(xiāng)对重要的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月的半年(nián)度经济数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进口通关及(jí)铁矿(kuàng)石(shí)非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续(xù)，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿品种止跌需(xū)要具备(bèi)两(liǎng)个条件：一(yī)是(shì)煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性(xìng)的减产行动，从而改善市场对(duì)于后(hòu)期(qī)供需平衡的(de)预期。不过，从(cóng)目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲击(jī)之下(xià)，近期国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情(qíng)绪较为(wèi)悲观，动力(lì)煤(méi)价格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产(chǎn)量(l广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良iàng)平(píng)控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此(cǐ)，预计短期内黑(hēi)色系品种或延续弱(ruò)势广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的(de)负向循环(huán)，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是(shì)，在(zài)期货价(jià)格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现(xiàn)货(huò)价格已跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来(lái)自(zì)政策面和市(shì)场力量的供应压减(jiǎn)速(sù)度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳经济(jì)政策效果或将在下(xià)半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出(chū)口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑(hēi)色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存(cún)整体较低，因(yīn)此在后续进入减产(chǎn)期(qī)间(jiān)后，钢(gāng)材价(jià)格下(xià)跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并带(dài)动行(xíng)情(qíng)出现阶段(duàn)反弹。

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