投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yī获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗n)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗等因(yīn)素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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