本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(s司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文uō)，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需(xū)为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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