投(tóu)资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投(tóu)研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套件中抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度(dù)整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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