大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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