市场再迎来(lái)风险管理新利器(qì)，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称(chēng)，将在证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上中国内战打了几年，中国内战打了几年时间市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市场投资(zī)者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都将有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更好地服(fú)务于(yú)科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(z中国内战打了几年，中国内战打了几年时间hī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是(shì)同(tóng)期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具(jù)的呼(hū)声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科(kē)创板个股(gǔ)面临(lín)的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险管理需(xū)求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资(zī)者(zhě)更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的(de)同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间(jiān)和精力去关注标(biāo)的对应(yīng)上市公司的投资价值(zhí)。”中山大(dà)学(xué)岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量将(jiāng)有所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多(duō)的增量(liàng)资金，更好地服务科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市(shì)场上新速度加快。在(zài)去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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