为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋100块钱值多少美元，100美元是几百元钱维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违100块钱值多少美元，100美元是几百元钱法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新100块钱值多少美元，100美元是几百元钱美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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