财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始(shǐ)止跌企(qǐ)稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘(pán)中均(jūn)涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让(ràng)消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车(chē)企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者对(duì)电动车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平(píng)，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢(huī)复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度(dù)会有明(míng)显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大(dà)势(shì)所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹(dàn)还是(shì)底部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另一方面(miàn)还需(xū)要(yào)看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动(dòng)大规模(mó)去库存举措，这(zhè)一(yī)举措在一季度(dù)实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士(shì)直(zhí)言，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为(wèi)锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经(jīng)退回(huí)到(dào)2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)不(bù)到半(bàn)年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价(jià)格未来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现反(fǎn)弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也(yě)出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初(chū)的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量三件套是哪三件(liàng)逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可(kě)能(néng)会有回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也(yě)将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收(shōu)的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数(shù)据显示，2025年(nián)国(guó)内回收(shōu)的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代(dài)的(de)宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利(lì)，将进一(yī)步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车(chē)企，产业(yè)链各个环节(jié)的价格以及(jí)供需变(biàn)化也将变得更加平衡(héng)且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前(qián)上游(yóu)库(kù)存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并(bìng)不(bù)是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人(rén)士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度(dù)营(yíng)业(yè)收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分三件套是哪三件(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂业有(yǒu)机(jī)会(huì)三件套是哪三件在价格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变(biàn)得(dé)更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近(jìn)两年追高入(rù)局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和(hé)可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业等(děng)公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能源车(chē)市(shì)场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的(de)简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预(yù)期下(xià)跌，使宁(níng)德(dé)时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三件套是哪三件