近日(rì)，笑(xiào)果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻name是什么意思 name是姓还是名，让其感到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅(lǚ)局(jú)5月17日(rì)发(fā)布通报(bào)，决(jué)定没(méi)收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成(chéng)为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这(zhè)是(shì)笑(xiào)果工(gōng)厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更(gèng)为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳(ào)台法人(rén)独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人(rén)士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一(yī)边大(dà)笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有(yǒu)些后(hòu)劲不(bù)足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营(yíng)销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可(kě)持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业中(zhōng)的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是靠故事起(name是什么意思 name是姓还是名qǐ)家的，但(dàn)这个行业(yè)的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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