随(suí)着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报披露拉开帷幕(mù)，多位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金(jīn)李晓星在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资机会(huì)。他认(rèn)为AI 产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的(de)算力产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直(zhí)类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远一季(jì)报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门(mén)概(gài)念的创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造(zào)业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应(yīng)。会继续在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了自己对AI领域的密(mì)切(qiè)关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显(xiǎn)示，从银华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整(zhěng)体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精(jīng)选、银华盛世精选A、银(yín)华大(dà)盘定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一(yī)年持有A 在(zài)今(jīn)年一季度小幅减仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)，减仓幅度最(zuì)大的是银华心(xīn)选一年持有A，较(jiào)去年底下降(jiàng)了(le)4.65个(gè)百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百(bǎi)分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品大幅提高(gāo)了港股仓(cāng)位，比如银华心佳两年(nián)持(chí)有(yǒu)期港股仓位从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李晓星代表作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大。今(jīn)年一季度，立讯(xùn)精密、金(jīn)山办(bàn)公、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密成(chéng)为(wèi)第一大(dà)重仓股，截至一季报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基(jī)金还(hái)增持了(le)精测电(diàn)子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进(jìn)新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技(jì)、德业(yè)股份、晶科能源、海光信息、复旦(dàn)微电(diàn)、锦浪(làng)科技则退出前十大(dà)。

　　减持方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度，该基金减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别较去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文”表(biǎo)达了自(zì)己对市场的看法，基金君为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，对于今年国内的(de)宏观判断依然是经济整(zhěng)体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民(mín)消费信(xìn)心逐渐恢复；我们判断由于(yú)国家(jiā)自身实(shí)力(lì)的不断增强，国际伙伴跟(gēn)我(wǒ)们的利益(yì)共同点变多，国(guó)际(jì)形势(shì)相对之前会趋(qū)暖，国际贸易会逐(zhú)渐触(chù)底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术，现象级应(yīng)用推出后(hòu)，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注。

　　半导体方(fāng)面，我(wǒ)们(men)维持看(kàn)好国产替代方(fāng)向，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随(suí)国产供(gōng)应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国内(nèi)晶圆(yuán)产线建设将再度(dù)提速。在景气复苏方(fāng)向(xiàng)，我们(men)的看 法边际(jì)转(zhuǎn)向积极，全(quán)球半导(dǎo)体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过(guò)去(qù)几个季度(dù)的去(qù)库存，有望在今(jīn)年下(xià) 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性(xìng)取决于(yú)下游需求恢复的力度(dù)，数(shù)据(jù)中心有望率先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关左侧(cè)布(bù)局机会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是一季度被市场抛(pāo)弃较(jiào)多(duō)的板块，交易占(zhàn)比和估值已经处于历史偏(piān)低(dī)的(de)位置。只(zhǐ)是市场对(duì)于上(shàng)涨的(de)标的更多地关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地(dì)关(guān)注利空。我们总体(tǐ)认为现在市场对于(yú)新能(néng)源板块的(de)担忧讨论，更多(duō)是对于(yú)一个下跌(diē)板(bǎn)块的应(yīng)激式反应(yīng)。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位(wèi)以及股价位(wèi)置(zhì)下(xià)，我们(men)认为新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看好电动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工等(děng)领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选A的股票仓位(wèi)从(cóng)去年底75.82％上升到(dào)今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳(ào)科技创新一年定开A、信澳星(xīng)奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持仓情况(kuàng)来看，以(yǐ)冯明远的代表作(zuò)信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产业(yè)为例，该基金一季度增持(chí)璞泰来(lái)，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍位列(liè)第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还(hái)增持了(le)科达利、中伟股份(fèn)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增(zēng)持幅(fú)度最大的是(shì)中伟股份，今(jīn)年一(yī)季度较去年(nián)底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为(wèi)例(lì)第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克、保隆科技、比(bǐ)亚迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业进行(xíng)不同(tóng)程度(dù)减持，其(qí)中，减持幅度最大的是天齐(qí)锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去年底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前持有(yǒu)市(shì)值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济(jì)先是(shì)在大(dà)家(jiā)“强复苏”的(de)预期 中趋于明(míng)显的(de)回暖，但基于(yú)“强(qiáng)预(yù)期，弱现实”的(de)担忧(yōu)，随后又出(chū)现(xiàn)了显著的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚(jù)焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值也(yě)出(chū)现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以及半导体 和制造(zào)业正经(jīng)历(lì)触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继(jì)续(xù)在(zài)新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位(wèi)基金经(jīng)理也发布了一季(jì)报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保诚基金权益投资(zī)部总监王睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目前处(chù)在一个温和复(fù)苏的通道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社会(huì)流(liú)动性(xìng)将相对宽(kuān)松，宏观及货(huò)币环境有利于权益(yì)市(shì)场行情(qíng)的开(kāi)展，二(èr)季度指数仍有(yǒu)可能(néng)会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部(bù)分(fēn)短(duǎn)期达到目标价的相关品种，并根据收益率预期(qī)的(de)变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创(chuàng)新(xīn)成长为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个(gè)股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于人工智能这一非常宏大的(de)命题，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的态度。首先我们(men)相信这是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带来重(zhòng)大变化(huà)的技术(shù)变革，值得我(wǒ)们投(tóu)入(rù)非常多(duō)的精力(lì)去跟踪和研(yán)究。但(dàn)另一方面，我们目前还无(wú)法相对准确的评估这项(xiàng)技术革命给具体公(gōng)司和行业格局(jú)带来的影(yǐng)响，也不能给出大部(bù)分(fēn)公司一个相对清晰的定(dìng)价，因此我们一季度(dù)暂(zàn)时还没有明显增加相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟(gēn)踪(zōng)。一季度(dù)我们持(chí)仓(cāng)较多的电动车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳，受(shòu)到了(le)一些短期因素的干扰，投资者的(de)信心出现了波动。投资者预期变化(huà)导致(zhì)部分个(gè)股出现了较(jiào)大回调，目前行业整体(tǐ)估值(zhí)水平处于历史较(jiào)低(dī)位置，而这两个行(xíng)业未来(lái)的发(fā)展方(fāng)向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一(yī)天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理姜诚也发布(bù)了一季报在一季报(bào)中，姜诚表示，一(yī)季(jì)度的市(shì)场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中(zhōng)最(zuì)重要的(de)事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业链不同环节之间将如(rú)何分配(pèi)？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及渗透风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明就里的难题。谈资(zī)和(hé)投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告(gào)诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着(zhe)利润波动(dòng)。所以在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平(píng)均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下(xià)能(néng)够把长期利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红。所以，我(wǒ)们会(huì)一如(rú)既往，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代表作中泰(tài)星元价值优(yōu)选A代表(biǎo)作为(wèi)例，该基金在一季度减持了(le)中国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观(guān)点没有(yǒu)大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合(hé)当(dāng)前市场(chǎng)提(tí)供的较低估值水平，让我们可以在(zài)热(rè)点不断切换的市场(chǎng)中保持平和。但投资是一(yī)项(xiàng)苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生