在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金(j小舞去掉所有衣服是什么样子的īn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去小舞去掉所有衣服是什么样子的(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域小舞去掉所有衣服是什么样子的(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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