本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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