昨天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告(gào)称，公司收到广东(dōng)省(shěng)广州(zhōu)市中级人民(mín)法院就(jiù)深(shēn)圳(zhèn)国际仲(zhòng)裁院的仲裁(cái)裁决所(suǒ)发出(chū)的执行(xíng)通知书。本公司(sī)、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本(běn)公司控股股东及(jí)执行董事许(xǔ)家印(yìn)是该执行通(tōng)知的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和(hé)信(xìn)恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申(shēn)请人签订有关恒大地产集(jí)团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒(héng)大地(dì)产约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地产终止对深(shēn)圳经济特区房地产（集团）股份(fèn)有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求(qiú)本(běn)公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资(zī)协(xié)议(yì)项下的回购(gòu)承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠(qiàn)分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额补足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约(yuē)人民(mín)币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民币50亿(y小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔ì)元(yuán)回(huí)购仲裁(cái)申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大地产自(zì)2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完成回购(gòu)的(de)补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支(zhī)付(fù)约(yuē)人民币3553万(wàn)元的律师(shī)费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名市场和(hé)法(fǎ)律(lǜ)人(rén)士(shì)称，通(tōng)过仲裁(cái)和执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由(yóu)之(zhī)路。此次(cì)仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大(dà)集团与曾经的战略投资者之(zhī)间就回(huí)购义(yì)务的纠(jiū)纷露(lù)出了冰(bīng)山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印个人很可能从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗(àn)示支持进一步加息，美(měi)国长(zhǎng)期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位(wèi)美联(lián)储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维(wéi)持在(zài)高位，可能需要小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔进一(yī)步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相信(xìn)物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一(yī)步收紧货币政策以获得足够的(de)限制性货币政策立场，从而逐步(bù)降低通胀(zhàng)可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她表示(shì)：“我预计(jì)我们(men)的政策利率需要在一段时间内保(bǎo)持足够的限制(zhì)性，以降低(dī)通胀，并(bìng)创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，昨(zuó)夜公(gōng)布的美国消(xiāo)费者的长期通胀预期在初意外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶(è)化，创(chuàng)下六个月新低，反映(yìng)出人们(men)对(duì)美国经(jīng)济前景(jǐng)的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根(gēn)大学消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)最低(dī)，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的(de)通胀预期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月(yuè)略有回落，但(dàn)远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联(lián)储密切(qiè)关注长期(qī)通胀预(yù)期，因为(wèi)该预期可(kě)能会(huì)自(zì)我实现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高不下(xià)。去年6月，密(mì)歇根消费者(zhě)信心的5年通(tōng)胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为是(shì)长期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联(lián)储当时决(jué)定激进(jìn)加息75个基点中起到了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)在当月的新闻发布会上表示，通胀预期的回(huí)升“相(xiāng)当引(yǐn)人(rén)注(zhù)目”，并强调了(le)美联储保持(chí)长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体(tǐ)承压，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄(huáng)金、白银期货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下(xià)跌(diē)，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期货投资咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁(dīng)沛舟表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速(sù)低于(yú)预期及前值(zhí)，叠(dié)加美国当周首次申请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数超预期抬升(shēng)，表现不佳的数据使得投资者(zhě)对美国经济(jì)衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪(xù)升温，但一方面(miàn)悲观(guān)的全(quán)球经济(jì)预期对大(dà)宗商(shāng)品整体形(xíng)成压力，另(lìng)一方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属价格已(yǐ)行(xíng)至(zhì)年内高位，其中金(jīn)价更(gèng)是在历史高(gāo)位运行，这使得贵金属避(bì)险配置(zhì)性价比降低，已(yǐ)不及同(tóng)为避险资产的美元，避险(xiǎn)资金对(duì)美元(yuán)配置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱(qū)动不足，使得(dé)获利(lì)了结压力也明显增(zēng)加(jiā)。“多(duō)重利空因素(sù)交(jiāo)织，贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)明(míng)显回(huí)落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依(yī)然顽(wán)固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论(lùn)，表示(shì)货(huò)币政策(cè)发(fā)挥作用和实现通胀目标需要(yào)时(shí)间，年内没(méi)有降息(xī)的理由，扭(niǔ)转了市(shì)场对美联储可能(néng)很快开(kāi)始(shǐ)降息(xī)的预期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁(dīng)沛(pèi)舟表示，中长期(qī)看，贵金(jīn)属价格(gé)仍(réng)将维持偏强格局。当前国(guó)际货币体系表现出去(qù)美元(yuán)化的小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔运行趋势，美元在各(gè)国国际储备(bèi)中的权重下(xià)降，央行(xíng)为了(le)平衡储备资产配置，黄金是重要的选项，这对黄(huáng)金的实物(wù)需(xū)求有(yǒu)非常积(jī)极的推动作用。此外，当(dāng)前全球宏观经(jīng)济前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增加，这也对(duì)贵金(jīn)属价格形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就(jiù)年内美(měi)元货币政策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及金融领域的压力必然(rán)逐步增加，这从今年(nián)美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险事(shì)件上可见一斑。因此，随(suí)着时间(jiān)推移，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛情(qíng)况会对(duì)贵(guì)金属价格产生一(yī)定影(yǐng)响，需持(chí)续关(guān)注美(měi)联储货币(bì)政策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走势主(zhǔ)要受美联储货币政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核(hé)心通胀依(yī)然较(jiào)高，美联储年内降息的(de)预期下(xià)降，美(měi)元指数连续下(xià)跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属(shǔ)带来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机(jī)时期(qī)的各环节重要时间(jiān)节点，在当前距离(lí)可能(néng)最早将于6月初到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两(liǎng)党谈判仍(réng)处于僵(jiāng)持阶段，一(yī)旦(dàn)谈判(pàn)至5月最后一(yī)周前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截(jié)止日前形成正式法案(àn)进而导致评级下调情形(xíng)出(chū)现，将会对市场形成较大冲(chōng)击(jī)。而(ér)在此(cǐ)之前，避险情绪升温可能(néng)令美债、美元和(hé)黄金(jīn)表现强(qiáng)于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰退预(yù)期(qī)更为敏(mǐn)感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布的(de)与通(tōng)胀相(xiāng)关的(de)数(shù)据同样不理想，这激发了市场再度对经(jīng)济展望担忧的交易动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以及铜等(děng)此前相对(duì)高(gāo)位的品(pǐn)种(zhǒng)受到“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下，白银价格受(shòu)到的拖(tuō)累(lèi)更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看(kàn)来，当下市场对(duì)于宏观经(jīng)济展望相对悲观，引(yǐn)发工业(yè)品回落，白银(yín)在此过程中也(yě)并未能(néng)幸(xìng)免，但是就(jiù)大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋同于黄金走(zǒu)势(shì)。而美联储目前(qián)在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概(gài)率将(jiāng)会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息动作，货币政策趋(qū)宽(kuān)乃至降息的预(yù)期会逐步增强，叠加目前(qián)市场对于(yú)未来经(jīng)济展望存在较大担忧，在(zài)这(zhè)样的背景下，黄金仍值得配置。而白(bái)银价格虽然可能(néng)会由(yóu)于工业(yè)品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但(dàn)整体而言，呈(chéng)现出持(chí)续大(dà)幅走弱的(de)概率并(bìng)不(bù)大。后市需要关注美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策拐(guǎi)点何时出(chū)现、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持(chí)续发酵。同(tóng)时，国内工业(yè)品在价格大(dà)幅走低后，是否会激发(fā)下(xià)游补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被(bèi)提(tí)振，那么对于白银而言也是(shì)相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上涨阶段动能(néng)将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元指(zhǐ)数以外，还(hái)需关注国内经济数据(jù)的好坏，包(bāo)括下周即(jí)将公布的4月固定(dìng)资产投资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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