华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同(tóng)时(shí)还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们(men)相(xiāng)信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进主义(yì)投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们(men)定(dìng)期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出(chū)名的(de)莫过(guò)于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭(tín向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害g)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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