近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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