在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán中国的国粹有哪些)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，中国的国粹有哪些环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一(yī)个中国的国粹有哪些(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世(shì)集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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