踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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