5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定(dìng)的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前为转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标(biāo)股(gǔ)权支付的基准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在(zài)约定的时间内完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集(jí)团及中国长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度(dù)，太原重汽的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽的全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、1在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉0万台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超(chāo)过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客(kè)户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量分(fēn)别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要(yào)目(mù)的(de)是(shì)降低江铃重汽的(de)资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉实现归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到(dào)的(de)政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年的(de)净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活(huó)动(dòng)现金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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