美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售(shòu)，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾(gù)问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考(kǎo)虑可能出(chū电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出(chū)售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声(shēng)明(míng)确认(rèn)了(le)周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历(lì)超出正常水平(píng)的(de)存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会(huì)就近(jìn)期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行(xíng)和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们(men)也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存(cún)在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估近几天银(yín)行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金融(róng)机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有4电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决8％的美(měi)国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自(zì)己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机(jī)得到解(jiě)决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对(duì)存款安全的(de)高度(dù)担忧可能(néng)并(bìng)非美(měi)国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加(jiā)息(xī)25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利(lì)率和存(cún)款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势(shì)更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高(gāo)健告(gào)诉期(qī)货日报记者(zhě)，近(jìn)期(qī)海(hǎi)外(wài)宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国(guó)银行危(wēi)机事(shì)件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度级别(bié)演(yǎn)变成周(zhōu)度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓(màn)延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐(fá)放(fàng)缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此(cǐ)次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息(xī)取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在(zài)于美联储是否会在接下来的(de)议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于(yú)芃森看(kàn)来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连(lián)续(xù)大幅加(jiā)息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端(duān)原油价(jià)格(gé)下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据(jù)，供应(yīng)提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本(běn)面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的(de)开工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持(chí)续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽油(yóu)裂解价(jià)差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新(xīn)装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现(xiàn)了(le)周度(dù)回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决