美东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展与他们(men)目前的(de)预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币政策(cè)的(de)必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的(de)会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀(z阿富汗是哪一年灭亡的hàng)恢(huī)复到(dào)2％的(de)进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水平(píng)仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀(z阿富汗是哪一年灭亡的hàng)和经济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束加(jiā)息(xī)是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确(què)定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次(cì)利率决(jué)议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的(de)银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他(tā)们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足(zú)够的流(liú)动性来(lái)满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的(de)存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行业压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了(le)美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付(fù)联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽资金的(de)不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这(zhè)件(jiàn)事(shì)进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要意(yì)识到他(tā)们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财(cái)年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的(de)营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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