今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报成12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(l12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程ǐ)，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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