投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一(yī)季不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)已具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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