金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思其实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的边(biān)际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不(bù)可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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