自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么f0000; line-height: 24px;'>历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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