财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等(děng)公(gōng)司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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