公(gōng)募基金一季报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密集披露(lù)期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其(qí)进入(rù)了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的(de)加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自(zì)己的(de)成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基(jī)本面价(jià)值投资(zī)的优势(shì)之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累(lèi)的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和C类(lèi)份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山(shān)西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需(xū)要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观(guān)企业层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升(shēng)，逆境打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗n>中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告(gào)期内均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采取了(le)对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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