北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模(mó)公司去攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度(dù)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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