海(hǎi)通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟guī)母净利润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中(zhōng)游(yóu)制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待(dài)改善，其中受益(yì)于国产替(tì)代(dài)的半导(dǎo)体材料(liào)和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增(zēng)速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回(huí)落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增(zēng)速持续提(tí)升，主(zhǔ)要(yào)受益于储能的快速发展。

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