投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bi成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ng，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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