芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼>投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失(shī水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)业率较去年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于(yú)全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)的(de)比例(lì)明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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