财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的(de)方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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