财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)campus是什么意思 campus是国誉吗险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整(zhěng)方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēcampus是什么意思 campus是国誉吗ng)激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演campus是什么意思 campus是国誉吗示利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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