金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也基(jī)本兑现，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动来看，检修、可流通现睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大(dà)；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年(nián)8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的(de)表(biǎo)现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到(dào)下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存(cún)在压缩原片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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