近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(ch别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你í)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充(chōn别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你g)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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