因市场需求减少，正(zhèng)在持续发力的存储芯片巨(jù)头兆(zhào)易创新（603986），一(yī)季度归母净利(lì)润同(tóng)比大降78.13％。

　　而从(cóng)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度，蔡嵩松掌管的诺安成长混(hùn)合基(jī)金，已(yǐ)累(lèi)计减持该公司(sī)股票约603万股，混沌投资(zī)老板葛卫东则仅在2022年四季度小(xiǎo)幅减持(chí)44.8万股。不过，实际(jì)控制人(rén)朱一明的一致行动人香港赢富得(dé)有(yǒu)限(xiàn)公司，将减(jiǎn)持(chí)不超过(guò)1190.5万股。

　　目前，兆易创(chuàng)新股价为(wèi)112.48元，总市值(zhí)为750亿元(yuán)。

　　一季度净利突降78％

　　兆易创新(xīn)4月27日(rì)披露(lù)的2023年一季报显(xiǎn)示，公(gōng)司一季(jì)度(dù)归母净利润1.5亿元，同比下(xià)降78.13％，其主(zhǔ)要原因是芯片产品(pǐn)市场需求减少，公司营业收(shōu)入(rù)同比下(xià)降，毛利率(lǜ)下降，导(dǎo)致毛(máo)利润同比减少。

　　当日同时发布的2022年年报显示，公司2022年(nián)营业收(shōu)入81.3亿元，同比减少4.47％。

　　其中，存(cún)储器业务收入减少约(yuē)6.25亿(yì)元，较2021年度(dù)减少11.46％；传感器(qì)业务收入减少约1.11亿(yì)元，较 2021年度减(jiǎn)少20.35％；微(wēi)控制器业(yè)务增加约3.73亿(yì)元，较(jiào)2021年度增加约(yuē)15.19％。

　　存储器业(yè)务(wù)、传感器业务收入减(jiǎn)少主要是受(shòu)消费市场需求(qiú)疲软影响，而微控制器业务收入增加得益于公司(sī)多元化产品布局(jú)，其来自工业(yè)、网通(tōng)领域的(de)收入增加弥补了消费领域的收入下滑，并带(dài)动微(wēi)控制器(qì)业务收入增(zēng)长(zhǎng)。

　　在净利(lì)润方面，2022年兆易创新为20.53亿元，同比减(jiǎn)少12.16％。

　　这主(zhǔ)要受如(rú)下方面的影(yǐng)响，一(yī)方面，财(cái)务费用减少约2.22亿元，主要是美元兑(duì)人民币(bì)汇率上升，汇兑收益增加。另一方面，收入(rù)减少，毛利(lì)同比减少约0.86亿元；销售费用(yòng)、管理(lǐ)费用和研(yán)发费(fèi)用同比增加约1.73亿元，主(zhǔ)要是人工、折旧(jiù)摊(tān)销等费用的(de)增加；资(zī)产减值损失同比增加(jiā)约2.18亿(yì)元，其中存(cún)货计(jì)提减(jiǎn)值同比增加1.32亿元、商(shāng)誉减值同比增加0.86亿元。

　　二级(jí)市场上，从2022年四季度至2023年一(yī)季度，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)掌(zhǎng)管的诺安成(chéng)长混合基金，已累计减持约(yuē)603万股，混沌投资老(lǎo)板葛卫东则仅在2022年四季(jì)度小幅减持44.8万股。

　　实控人的一致行动(dòng)人(rén)

　　拟(nǐ)减(jiǎn)持1190万股

　　兆易(yì)创新同日还公告，实(shí)际控制人朱一明的(de)一(yī)致行动人(rén)香港赢(yíng)富得有限公司，拟自披露该减持计划(huà)公告日起15个交易日后的(de)6个(钟南山为什么被说成钟百亿gè)月内，采取(qǔ)集中竞(jìng)价交易方(fāng)式(shì)，减(jiǎn)持(chí)不超过1190.5万股(gǔ)股份，约占公(gōng)司股(gǔ)份总数1.78％。

　　目(mù)前，兆易创新的业务主要(yào)有三块(kuài)，分别(bié)是存(cún)储(chǔ)芯片、MCU（微控制器(qì)）、传感(gǎn)器(qì)，其中，存(cún)储芯片占比约为59％。

　　在(zài)存储器方面，兆易创新的产品包(bāo)括(kuò)NOR Flash、SLC NAND和DRAM。

　　在NOR Flash产品上，兆易创新目前市占率排名(míng)全球(qiú)第三，竞争对手主(zhǔ)要有旺宏、华(huá)邦等企业。

　　在SLC NAND Flash产(chǎn)品上(shàng)，行业(yè)内供应商包括铠侠(xiá)、华邦(bāng)电(diàn)子、旺宏电子等企业(yè)占据(jù)了(le)较高的(de)市场份(fèn)额。兆易(yì)创新通过差(chà)异化产品(pǐn)需求切入该(gāi)细(xì)分领域(yù)市场(chǎng)，以实现(xiàn)局部应用(yòng)领先。如小容量 SPI NAND Flash 产品，可广(guǎng)泛应用于手机、机顶盒、数据卡、网(wǎng)通产品、通讯设备等消费(fèi)类(lèi)产(chǎn)品，公司在技术、产(chǎn)品(pǐn)以及市场应用方面都处于领先地位。随着公司车(chē)规级SLC NAND Flash 的量(liàng)产，将(jiāng)更一步拓展应用领域至(zhì)汽(qì)车市场。

　　在DRAM领域(yù)，目前全球存储(chǔ)器产业处于高度垄断，主(zhǔ)要的DRAM厂商包(bāo)括韩国的(de)三星电子(zi钟南山为什么被说成钟百亿t: 24px;'>钟南山为什么被说成钟百亿)、SK海力士和(hé)美国的美光科技，占据全球90％以上的市(shì)场份额(é)，排名其后的多为中国台湾地区的企业。兆易(yì)创新主要通过(guò)其兄弟公司长鑫存储参与竞争，从趋势来看，其产业(yè)技术(shù)开(kāi)始(shǐ)起步发(fā)展(zhǎn)，但占比依旧很(hěn)低(dī)。

　　根据(jù)世界半导体贸(mào)易统计组织（WSTS）的数(shù)据，2022年全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)市场规模为5735亿美元，比(bǐ)2021年增长(zhǎng)了(le)3.2％，与2021年的26.2％增幅相比显著(zhù)放缓(huǎn)，而2023年全球(qiú)半导体市(shì)场的销(xiāo)售(shòu)额预计则(zé)将小幅下滑(huá)到5566亿美元(yuán)。

　　在存储市场(chǎng)，CFM闪存市(shì)场数据显示，2022年全球存储市场规模为1391.87亿美元，同比(bǐ)下跌15％，结束(shù)连续两年的双位数增长，其中DRAM市场规模为790.61亿美元，同比下跌17％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)旗下(xià)基金减(jiǎn)仓(cāng)

　　兆(zhào)易创新(xīn)是基金重(zhòng)仓股，截至一季末，多家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下被动和主动型基金持有该股(gǔ)。

　　从前十大流(liú)通股东变化看，一季度银(yín)河创新成长和蔡(cài)嵩松管理的诺安成长是(shì)持(chí)有该股最多(duō)的主动偏(piān)股基金，不过，两只基(jī)金均在一(yī)季度减持(chí)了兆易创新，其中诺安成长减持近272万股，减持比例超25％。

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