美国历史上首次(cì)债务违约(yuē)风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决(jué)债务上限问题，美国可(kě)能最(zuì)早在6月1日(rì)发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美(měi)国可能(néng)最(zuì)早(zǎo)于6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约，这将(jiāng)是美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会(huì)“尽(jǐn)快采取行动”，以解(jiě)决31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两党的国(guó)会(huì)参(cān)众两院领导人(rén)，告知联(lián)邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更(gèng)快(kuài)，国会应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理(lǐ)债务(wù)上(shàng)限的(de)重要(yào)性。“我(wǒ)们从过(guò)去的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中了解(jiě)到，等到最后一(yī)刻才暂停(tíng)或提高债务上限可能会对企业和消费者(zhě)信(xìn)心造(zào)成严重损害，加重纳税人(rén)的短(duǎn)期借贷成(chéng)本，并(bìng)对美国(guó)的信用评级产(chǎn)生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在信中表示(shì)，之所以在一(yī)个月之后财(cái)政部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地方政府(翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音fǔ)系列证券，以避免突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预(yù)期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室(shì)发布的最新报(bào)告显示，美国(guó)在(zài)6月(yuè)初(chū)耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更(gèng)高。该机构主任(rèn)菲利(lì)普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于国(guó)会预算办(bàn)公室2月份的预期，我们现在估计，财政部(bù)在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室预(yù)测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国(guó)会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举(jǔ)行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)日(rì)前(qián)曾警告称(chēng)，如(rú)果美(měi)国国(guó)会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未来(lái)几年推高利率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同(tóng)时使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约(y翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音uē)将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时使美(měi)国家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限(xiàn)是(shì)国会的(de)“基(jī)本责(zé)任(rèn)”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发(fā)一场经(jīng)济和金融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的(de)成本。极(jí)大增加未(wèi)来的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面(miàn)临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可(kě)能无法(fǎ)向依赖社会(huì)保障的相关家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院(yuàn)共和党人和白(bái)宫之间围(wéi)绕债(zhài)务(wù)上限的对峙“有可(kě)能(néng)威胁我(wǒ)们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两党围(wéi)绕债务上限的党(dǎng)争不(bù)断加(jiā)剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美债违(wéi)约可能(néng)引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的为(wèi)履行已产生的支付义务(wù)而(ér)举债的最(zuì)高额度，触(chù)及这(zhè)条“红线”意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美国(guó)《国会山报(bào)》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和(hé)党(dǎng)的债(zhài)务上限法案，称其(qí)为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法案(àn)是“为获取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国(guó)债务(wù)上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再(zài)次提升市场担忧。美(měi)银的美(měi)国利(lì)率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银(yín)行体系(xì)的(de)担忧再(zài)度抬头。市场定价美联储(chǔ)下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美(měi)国经(jīng)济团队的(de)预期一致(zhì)。进一(yī)步加息是(shì)有(yǒu)可(kě)能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国(guó)债务上限问题(tí)最(zuì)早将在下个月显现出来。该行认(rèn)为，美(měi)国国债(zhài)出现技(jì)术(shù)性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在(zài)报告中(zhōng)表示，预计有关(guān)美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限和(hé)联邦拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队(duì)预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未(wèi)来(lái)的僵局没有(yǒu)帮助(zhù)；在共和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导人提(tí)出(chū)最新财政提案后，解(jiě)决(jué)美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限的(de)时间可能会(huì)早于市场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家兼全(quán)球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据(jù)透露的信息(xī)有限，但是(shì)4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美国(guó)债(zhài)务上限的(de)可能性大(dà)幅增(zēng)加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研(yán)究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国(guó)已(yǐ)在今年1月触及债(zhài)务上限(xiàn)，财政(zhèng)部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途(tú)径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日市场对美(měi)国债(zhài)务上限问题的担忧(yōu)情绪再次(cì)升温，这主要(yào)是(shì)由(yóu)税(shuì)收同比减少与国会两(liǎng)党僵持这两个因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如(rú)此，从(cóng)立法(fǎ)流程、党派意(yì)向(xiàng)、后备(bèi)方案等三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较(jiào)小(xiǎo)。债务(wù)上(shàng)限问题可能(néng)导致货币市(shì)场与债券市场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体(tǐ)而言预计(jì)其直接影(yǐng)响有限。

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