财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要(yào《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节)求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等(děng)公司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格(gé)《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负(fù)债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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